以化工立本，，，，，向新资料、新能源迈进，，，，，西南氯碱巨头九州酷游(酷游·ku游)股份的进阶之路已经开启。。。。。。。。

九州酷游(酷游·ku游)股份

        新能源汽车发展如火如荼，，，，，锂电池作为当下最优解被视为黄金赛路，，，，，以正极资料为代表的锂电产业链引来业内表企业宽泛布局。。。。。。。。但关于三元、磷酸铁锂技术路线之争始终未决。。。。。。。。争论之下，，，，，不少企业选择“两端押注”，，，，，西南氯碱巨头九州酷游(酷游·ku游)股份即是其中典型。。。。。。。。

        始建于1944年的九州酷游(酷游·ku游)股份（002386.SZ），，，，，现为西南最大的氯碱化工企业。。。。。。。。上市以来，，，，，公司规模？？？？？＜本缋┐螅，，，营收从2010年的49.58亿元增长至2021年的188.25亿元。。。。。。。。然受限于化工行业周期性，，，，，利润水平未能齐全与营收同步，，，，，偶有颠簸。。。。。。。。好比2021年，，，，，化工大周期下，，，，，产能为王，，，，，九州酷游(酷游·ku游)股份实现归母净利润6.41亿元，，，，，同比暴增逾4倍。。。。。。。。

        九州酷游(酷游·ku游)股份深谙化工行业的强周期性，，，，，因而早早起头经营转型，，，，，“十三五”时期实现现代智能造作“一体两翼」亟略布局，，，，，拟沉点发展化工新资料及新能源先进化学电池及资料。。。。。。。。2021年，，，，，公司化工新资料管路产量已超7万吨，，，，，锂电、钛白粉双双步入收成期，，，，，“两翼”缓缓发展并不休加码，，，，，西南氯碱龙头已然走上向新能源新贵的进阶之路。。。。。。。。

2021年净利润同比增长453.23%

        年报显示，，，，，2021年九州酷游(酷游·ku游)股份实现交易收入188.25亿元，，，，，同比削减13.03%；；；；；；；；实现归属于上市公司股东的净利润6.41亿元，，，，，同比增长453.23%；；；；；；；；根基每股收益0.82元。。。。。。。。

        九州酷游(酷游·ku游)股份主营PVC（聚氯乙烯）、离子膜烧碱、水合肼、氯化法钛白粉等。。。。。。。。公司诠释，，，，，交易收入降落重要是公司调整了毛利率偏低的供给链业务种类；；；；；；；；盈利大幅增长则因公司重要产品价值上涨，，，，，毛利率上升。。。。。。。。

        以氯碱产品为例，，，，，2021年PVC价值陆续上扬，，，，，尤其下半年不休刷新汗青新高，，，，，高点呈此刻10月12日，，，，，华东SG-5价值在14493元/吨，，，，，2021年整年均价9189元/吨，，，，，较2020年均价2548元/吨上涨了38.37%。。。。。。。。

（数据起源：卓创资讯）

        烧碱的走势千篇一律，，，，，去年7月初起头上涨，，，，，10月底达到高位，，，，，从 1978 元/吨上涨至 6170 元/吨；；；；；；；；之后回落，，，，，12月降至2800-3000元/吨区间。。。。。。。。

        受益于此，，，，，即便九州酷游(酷游·ku游)集团2021年氯碱产品产量幼幅降落，，，，，其该类产品依然是业绩贡献主力。。。。。。。。年报披露，，，，，去年公司销售烧碱34.13万吨、聚氯乙烯37.8万吨，，，，，同比削减6.83%、7.01%，，，，，但氯碱产品依然实现销售收入46.03亿元，，，，，同比增长32.74%。。。。。。。。氯碱产品毛利率30.85%，，，，，同比增长9.37%。。。。。。。。

        且主营产品价值上涨带来的业绩上行一连至今年一季度。。。。。。。。一季报显示，，，，，今年1-3月公司实现交易收入38.98亿元，，，，，同比降落11.50%；；；；；；；；归母净利润1.72亿元，，，，，同比增长41.69%。。。。。。。。

        隆多资讯指出，，，，，烧碱行业作为高耗能行业，，，，，受造于环保政策趋严等情况，，，，，行衣珐张受限，，，，，需要稳中有升，，，，，供给端弹性相对不及，，，，，预计行业将维持供需紧平衡格局。。。。。。。。

        值得一提的是，，，，，九州酷游(酷游·ku游)股份钛白粉产品也已经起头贡献业绩。。。。。。。。2021年公司钛化工产品实现营收5.31亿元，，，，，同比增长235.20%。。。。。。。。且业内普遍以为，，，，，2022年钛白粉市场再有新增产能开释，，，，，原料将维持严重态势，，，，，钛白粉价值预计将持续维持高位。。。。。。。。

        业绩大好，，，，，九州酷游(酷游·ku游)股份一连分红传统，，，，，拟以7.81亿股为基数，，，，，向整个股东每10股派发现金盈利2.75元(含税)，，，，，以本钱公积金向整个股东每10股转增3股。。。。。。。。

押注锂电

        锂电池正极资料能够分为钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂和三元资料等技术路线，，，，，在动力电池领域，，，，，经过近几年的发展，，，，，三元资料、磷酸铁锂逐步成为主流。。。。。。。。

        功夫拨回2017年4月21日，，，，，九州酷游(酷游·ku游)股份以自有资金30870万元向昭通锂宝新资料有限公司（以下简称“昭通锂宝”）增资扩股，，，，，获得后者49%股权。。。。。。。。增资实现后，，，，，昭通锂宝在九州酷游(酷游·ku游)股份的主场宜宾投资设立全资子公司宜宾锂宝新资料有限公司（以下简称“宜宾锂宝”），，，，，首期投资建设年产2万吨三元正极资料项目，，，，，正式拉开锂电产业链布局大幕。。。。。。。。

        高工产研锂电钻研所(GGII)调研数据显示，，，，，2019年-2021年，，，，，中国锂电三元正极资料出货量19.2万吨、23.6万吨和43万吨，，，，，别离同比增长40.4%、23%和82.20%。。。。。。。。

        踩准了三元正极资料的需要节拍，，，，，宜宾锂宝扩能也不休进阶。。。。。。。。2019年，，，，，宜宾锂宝2万吨三元正极资料项目全面建成投产；；；；；；；；2021年，，，，，九州酷游(酷游·ku游)股份携宜宾锂宝打入巴中时期伴侣圈，，，，，昔时即再扩产1万吨，，，，，三方约定将来十年（2021年-2030年）优先采购宜宾锂宝出产的正极资料产品不少于20万吨，，，，，且2021年不少于1.5万吨，，，，，2022年不少于2.5万吨。。。。。。。。凭据九州酷游(酷游·ku游)股份年报，，，，，宜宾锂宝去年实现三元正极资料 1.63万吨 ，，，，，公司“十四五”及中期规划宜宾锂宝三元正极资料15万吨、先驱体5万吨。。。。。。。。

        但随着“双碳」佝策的推动，，，，，新能源车渗入率不休提升，，，，，储能锂电出货量急剧增长，，，，，以及补助退坡，，，，，磷酸铁锂技术路线实现逆袭。。。。。。。。GGII数据显示，，，，，2021年，，，，，中国磷酸铁锂正极资料出货量48万吨，，，，，同比增长258%。。。。。。。。一功夫，，，，，三元和磷酸铁锂谁将主宰将来电池市场的争论不休。。。。。。。。

        有趣的是，，，，，争论之下，，，，，企业却不抽象，，，，，资金雄厚的企业选择“都要”。。。。。。。。去年12月14日，，，，，九州酷游(酷游·ku游)股份抛出沉磅布告，，，，，拟成立新公司投资建设10万吨/年磷酸铁锂正极资料项目，，，，，并凭据现实情况由公司子公司配套建设磷酸、磷酸铁项目，，，，，项目打算总投资23.89亿元。。。。。。。。日前公司在回复投资者时称，，，，，在积极推动该项目前期行政许可工作。。。。。。。。且年报显示，，，，，公司“十四五”及中期规划年产磷酸铁锂30万吨。。。。。。。。

        事实上，，，，，不止九州酷游(酷游·ku游)股份，，，，，业内诸多厂商均在同时布局三元资料和磷酸铁锂。。。。。。。。去年12月4日，，，，，厦钨新能布告两扩产打算，，，，，拟投9.27亿元建设年产10万吨磷酸铁锂资料项目，，，，，投9.9亿元建设年产3万吨高镍三元资料项目；；；；；；；；主营钴酸锂、多元资料等正极资料确当升科技近期也颁发与韩国SK合作发展磷酸铁锂业务；；；；；；；；重要产品为三元先驱体、四氧化三钴的中伟股份亦布告，，，，，划拨100亿元投向年产20万吨磷酸铁及磷酸铁锂资料出产线一体化项目。。。。。。。。

        “三元锂电池和磷酸铁锂电池在将来仍将维持持久共存的状态，，，，，不存在齐全的碾压和代替关系，，，，，只存在阶段性的此起彼伏。。。。。。。。”有业内人士暗示，，，，，锂电市场潜力巨大，，，，，两端押注一方面为满足客户双沉需要，，，，，另一方面也是降低投资风险。。。。。。。。

转型路就是进阶路？？？？？？？

        布局三元资料4年余，，，，，又赶趟磷酸铁锂扩产热潮，，，，，如此便能进阶成为宜宾最大的锂电企业？？？？？？？西南氯碱具体布局锂电的逻辑何在？？？？？？？

        价值来看，，，，，磷酸铁锂从2021岁首的4万元/吨涨至如今的14万元/吨，，，，，涨价的终极原因是供不应求。。。。。。。。

        以新能源汽车为例，，，，，中国汽车工业协会数据显示，，，，，1-3月，，，，，新能源汽车产销129.3万辆和125.7万辆，，，，，同比增长均为1.4倍，，，，，市场占有率达到19.3%。。。。。。。。

        新能源汽车产销高增长推动动力电池出货量高增，，，，，也意味着锂电正极资料需要增长是确定的。。。。。。。。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，，，，，1-3月，，，，，我国动力电池产量累计100.6GWh，，，，，同比累计增长206.9%。。。。。。。。其中三元电池产量累计38.0GWh，，，，，占总产量37.8%，，，，，同比累计增长113.7%；；；；；；；；磷酸铁锂电池产量累计62.4GWh，，，，，占总产量62.0%，，，，，同比累计增长317.2%。。。。。。。。

        且据华西证券研报测算，，，，，2025年，，，，，全球（动力+消费+储能）正极资料的需要将由2021年的118万吨提升至603万吨，，，，，预计至2025年我国正极资料产能有望达到640万吨，，，，，2021-2025年期间产能扩张复合增速约为44%。。。。。。。。

        蛋糕很大，，，，，但分羹者多，，，，，跨界布局的九州酷游(酷游·ku游)股份凭什么获取份额？？？？？？？东方证券研报指出，，，，，2018年-2020年、2021H1，，，，， 三元正极行业 CR3 别离为 31%、32%、35%、36%，，，，，CR5 别离为 47%、51%、53%、55%，，，，，行业格局较为分散。。。。。。。。这也即意味着，，，，，后来者还有机遇。。。。。。。。

        而磷酸铁锂集中度则很高，，，，，前4家企业的份额高达80%。。。。。。。。有市场人士指出，，，，，蕴含九州酷游(酷游·ku游)股份在内的磷化工企业“跨界”磷酸铁锂重要是具备成本优势。。。。。。。。海通证券研报亦分析称，，，，，一方面九州酷游(酷游·ku游)股份具备原料成本优势，，，，，另一方面也能够对磷酸铁锂的大规模发展提供原料保险。。。。。。。。

        磷酸铁是出产磷酸铁锂的沉要原资料，，，，，在目前的磷酸铁锂资猜中，，，，，作为先驱体的磷酸铁成本占比约30%-40%，，，，，其中磷酸铁的磷源占磷酸铁总成本50%左右。。。。。。。。而九州酷游(酷游·ku游)股份手握3000万吨左右磷矿储量，，，，，且磷矿品位优良。。。。。。。。

        另表，，，，，九州酷游(酷游·ku游)股份天然具备布局锂电的区位优势。。。。。。。。公司所坐落的宜宾，，，，，在谋局“世界级锂电产业集群”，，，，，打造“世界动力电池之都”，，，，，目前已形成了锂电原料、电池资料、锂电池、利用产品和锂电池回收的齐全产业链。。。。。。。。

        同时，，，，，宜宾与巴中时期等锂电巨头达成合作，，，，，吉利时期、长盈精密、信阳天华超净、昭通国光电器以及江苏国泰等上市公司均已在宜宾落地锂电资料造作。。。。。。。。如今，，，，，宜宾锂宝三元正极资料已导入巴中时期成为其主题供给商，，，，，产品亦获得其他动力电池巨头企业的认可。。。。。。。。

        值得一提的是，，，，，九州酷游(酷游·ku游)股份近期还泄漏，，，，，已对电池回收有跟踪和钻研，，，，，进一步拓展锂电产业链或只是功夫问题。。。。。。。。